5月ＳＱ日（5/11）終値で組成した、6月限月の推奨ポジションは、想定した
強気の戦略が功を奏し、丸取り（丸儲け）への道を順調に歩んでいます。
本日の終値で仮に返済したとしても、
安定型・・・・190円（19万円の利益）
積極型・・・・310円（31万円の利益）
が確保出来ました。

また、ボックス圏離脱の動きは、ボラティリティーの上昇を招き、次限月の
ポジションを魅力的な水準へと導いてくれます。
オプションの売買にとって、今日どうなる、明日どうなるを当てる事は
さほど重要ではありませんし、目先の値動きを気にする事もあまり必要
ではありません。
日々売買したい方、相場の予測に絶対の自信が有る方には、先物をお勧め
します。
利益ではなく、予想をして結果がどの程度当たったか楽しみたい人には、う〜ん、
日経225先物・オプションに限らず、何でも良いのではないですか。
ＦＸでも商品でもプロ野球の結果でも。

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★★★

5月も最終日となって、ようやく5月9日に記録した戻り高値を更新しました。
こうなりますと、心理的な節目の18,000円と2月26日に付けた18,215円が
当面の目標となります。
テクニカルでは、日足で見ると上値を押さえつけられ、下値切上げ方の
三角フラッグを上方に抜けた訳ですから、上記の価格抜けは当然の事、
19,200円〜19,700円が目標となります。
時期は6月下旬から7月中旬、または今回の上昇は18,200円近辺で一旦
頭打ちとなり、10月以降に期待する形となります。
以前指摘しましたが、過去20年以上の間、2月に年初来高値を記録した事は
有りません。
このジンクス？データ？通りだとすると、6月は高値更新の好機と言えます。
問題は、これまで何度もテクニカルでは買い転換、売り転換のシグナルが
出ると、裏目に出る事が続いている事です。
海外市場次第ですが、「またかよ」とならないか心配です。
今回は違う事を祈ります。
寄付き　17,750円
高値　　17,890円
安値　　17,700円
終値　　17,860円

シグナル：　売り
単位　　：　1枚
損益　　：　‐11万円
月間損益：　＋2万円

利確ポイント 150円（月間＋2万円）
ロスカットポイント　100円（月間‐10万円）
ロスカットに掛かりました。

月間損益にとって、本日勝つか負けるかは大きなポイントでしたが、残念
ながら外してしまいました。
5月は12勝8敗1分でしたから、勝率はまずまずでした。
ようやく、想定していた相場展開になってきました。トレンドの見方も
日々のシグナルも波長が合って来ました。
来月はこの勝率を収益に繋げたいと思います。


激励のクリックを、お願いします。
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★★★

推奨しているポジションにとって、ＳＱまで残り1週間程度、200円程度の上下は、
殆ど影響を受けません。余裕の構えです。
勿論売り方にとっては、じっと揉み合いを継続していてくれる方が都合は良い
のですが。
むしろ大幅に上下し、もう一儲けする機会を得るか、次限月のポジションを
有利に組む事を望んでいます。機会をじっと待ちます。

オプションを先物の様に、当日決済を前提に売買するのは無謀です。
理由はご存知様に、このブログでも何度もご紹介しています。
コールとプットを寄付きで両方売り、引けで買戻す手法を取っているという人
もいる様ですが。
忙しいでしょうね。気苦労が多い割りに、儲からないでしょうね。
少額づつ利益が出ても1度失敗すると、利益をみな飛ばしちゃうんでしょうね。
5枚、10枚売りって、かなりになる証拠金はどうしているんでしょうね。
実戦ではなく、まさかシュミレーションじゃないでしょうね。

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★★★

今月3度目になるボックス圏離脱の試みは、またも失敗に終わりました。
失敗に終わるだけでは済まず、一気にボックス圏の下限を試しに行く様な
動きまで見せました。中国市場の下落が要因とされていましたが、下落時に
だけ過剰に反応するという事は、東京市場自体が問題を抱えていると言う
事になります。
先日も指摘しましたが、裁定買い残の減少をどう捉えれば良いのでしょう。
基本的に、相場上昇期に裁定買い残は増加し、下落時に減少します。
裁定残が増加するから相場が上昇するのか、相場が上昇するから裁定買い残
が増えるのかは、卵が先かニワトリが先かの議論の様ですが、正の相関性が
有るのは事実です。
2月に日経平均が本年度高値を記録した時期に、裁定買い残もピークを向え
ました。その後、一貫して裁定買い残は減少しています。
今後買い残が増加に転じ、相場を押し上げるのか、裁定買い残が更に減少
（裁定解消）し、相場の重しとなるのか注目したいと思います。
寄付き　17,650円
高値　　17,730円
安値　　17,490円
終値　　17,590円

シグナル：　売り
単位　　：　1枚
損益　　：　＋6万円
月間損益：　＋13万円

利確ポイント　　　　120円（月間＋13万円）
ロスカットポイント　120円（月間± 0万円）
利益確定ポイントに掛かりました。

昨日に続いて、今月としてはそこそこの利益を上げられると喜んでいましたが、
買戻しで利益が縮小してしまいました。
5月も明日が最終売買日です。勝率と共に、利益幅も少しでも拡大し、6月に
繋げて欲しいと思います。

宜しければ、クリックお願いします。
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★★★

6月限月推奨ポジションの現状
安定型（価格は、推奨時、本日終値、本日終値での損益の順）
85Ｃ　1枚　売り　55円　　　6円
70Ｐ　1枚　売り 155円 　25円　　179円（17.9万円の含み益）

積極型（価格は、推奨時、本日終値の順）　
85Ｃ　1枚　売り　55円　　　6円
75Ｐ　1枚　売り 320円 　110円　　259円（25.9万円の含み益）

参考ポジション（価格は、推奨時、本日終値の順）
80Ｃ　1枚　売り 150円　 　60円
70Ｐ　1枚　売り 155円 　 25円　　259円（22.0万円の含み益）

各ポジション順調です。そろそろ途中返済して利益を確定する等、動きを
取りたくなる価格、時間帯となってきました。取るべき道は？
メール配信いたします。

　

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★★★

5月は本日まで19日間の立会い、日経平均の高安は5月1日と5月9日で、
僅か473.14円に過ぎません。終値ベースです。
また、前日比騰落は1日平均で約109円です。
更に、先物の寄付きと大引け価格の差額は、平均で約68円です。
稀に見る揉み合い相場となっています。
5月の凪状態相場を脱する最後の機会が訪れました。それも上方へ離脱
するチャンスです。
出来高だけを見るととても無理な様ですし、揉み合いを抜けたとして、
その上を誰が買うのかと言う話になりそうですが、抜ける事自体に価値
があると思います。こんな希望的な観測も、今月既に3回目です。
メジャーＳＱが近づいていると言うのに、裁定買い残が積み上がる所か、
減少傾向にあります。確かに、過大な裁定買い残は相場の大きな重し、
波乱材料となりますが、買い残が少ないと言う事は、ボリューム面も含め、
東京市場自体に魅力が無いとの見方も出来ます。
寄付き　17,540円
高値　　17,700円
安値　　17,520円
終値　　17,680円

シグナル：　買い
単位　　：　1枚
損益　　：　＋14万円
月間損益：　＋ 7万円

利確ポイント　　　　100円（月間＋1万円）
ロスカットポイント　100円（月間−6万円）
利確ポイントに掛かりました。

月末も迫り、ようやくプラス圏に入りました。残り2日間で少しでも収益を
積み上げてくれればと期待しています。


更に応援お願いいたします。
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★★★

Ｑ：9.11テロの時の様な暴落が起きた場合、損失はどの程度ですか。

Ａ：暴落（暴騰）の起きる時期（ポジションを組んだ直後なのか、ＳＱ間近か等）、
　　ポジションの組み方等々で全く違ってきます。
　　ご質問の2001年に起きたテロの時、現在お勧めいている売買手法を用いていた
　　としたらと言う仮定で検証します。
　　2001年8月ＳＱ日終値の日経平均は、11,735円でした。テロ当日9月11日の
　　終値は、10,292円です。既に1,500円程度下落していますので、何ら対策を
　　講じていないとは思いませんが、何もしなかった事とします。
　　翌12日、日経平均は9,600円まで下落しました。前日比約700円安、暴落と
　　言うには小幅ですが。この時点で、当初より2,100円程度の下落です。
　　冒頭述べました様に組んでいるポジション次第ですが、安定的なポジション
　　を組んでいたとして、この時点で決済すると損失は100万円程度になる
　　のではないでしょうか。因みにＳＱまで保有すると、60万円程度の損失
　　でしょう。
　　3つの事が言えます。
　　1、推奨している売買手法は、有る程度の急変にも対応出来る事。
　　2、会員お方ならご存知ですが、相場急変時には何らかの対応策を講じます
　　　ので、丸々損失とはならない事。9.11時の場合、テロ前に既に1,500円
　　　下落していますので、対策済みでしょう。困るのは、ポジションを
　　　組んだ直後、それも1日で1,500円を越すような暴落（暴騰）があった
　　　場合です。
　　3、昨日、日経平均の振幅率に関するデータを掲載しましたが、日経平均
　　　が過去20日間で10％以上上下する確率は、5％未満です。
　　　これを、9.11時に期待収益率の考え方で整理しますと、以下の様に
　　　なります。
　　　損失の期待値（日経平均2,000円下落で100万円の損失とします）
　　　‐100万円×5％＝‐5万円
　　　収益の期待値（日経平均が上下10％以内に収まる確率95％、安定型の
　　　平均的な利益は15万円程度）
　　　＋15万円×95％＝+14.25万円

投資すべきか、止めるべきか、ノウハウを加えて考えれば、一考に価すると、
思いませんか。

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★★★

6月限月推奨ポジションは、順調に推移しています。
含み益も増加し始め、途中返済で利益を確定しようかと考え始める方も
出始める頃だと思います。
既に、早々と？十分な利益は確保出来たのでしょうか。
5月8日ブログ上で、お勧めしているオプションの売買手法が負け知らずで
利益を上げているには、理由が有るとコメントしました。
会員さん向けには、既に理由の一部を配信済みでしたが、昨日配信した
無料メルマガにて理由の一部を掲載しました。以下に掲載します。

日経平均は或る一定期間にどれ位変動するものなのでしょう。
変動率が解れば、投資に役立てる事が出来ないでしょうか。
今回は、約1ヶ月、20営業日前と現在を比較した変動率を重ねて見ます。
どれ位動くと思いますか？
2001年4月〜2007年3月末の6年間、対象日数1,477日で見てみます。
最大で+23％、−18％でした。怖いですね。
+5％〜-5％の間に収まったのは、1,113日　なんと75％以上です。
同じく、+10％〜-10％は95％以上でした。
お解りですか？
現在日経平均が17,500円としたら、20営業日後に5％範囲の18,375円〜
16,625円に収まる確率は75％以上、19,250円〜15,750円に収まる確率は
95％以上になります。
勿論今月15％以上、上下に変動する確率も5％近く有ります。
現在の水準が20営業日前と比較してどの位置にいるかで、先物やオプション
を売買する場合の戦略が決め易くなります。
先物・オプションの売買で、指数が上昇し保有ポジションの損益分岐点
を突破しそうな時、慌てて損切りしてしまう事は有りませんか？
指数の変動幅を見てください。5％以上上昇していたら、75％以上は今後
逆方向に動くという事です。
勿論、状況は冷静に判断、対処しなければなりません。
お解りになりましたか。上記は、5月8日ブログ上で推奨するオプション
売買がどうして勝てるのかとした問いに対する答えの一部です。
最近オプションに関するサイトが増えましたが、内容の難解度はさておき、
オプションの特性を理解していない、先物の延長線の様な売買を勧めて
いるサイトばかりですので、敢えて情報を公開しました。
このデータに独自のノウハウを加えた戦略が、ブログやこのメルマガに
掲載している昨年公開以来、負け知らずのオプション戦略の核となる
部分です。
「な〜んだ。」と言われそうですが、この事実を承知しているだけでは
勝てません。
しかし、承知していれば投資行動が、違ってきます。


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★★★

米国株上昇を頼りに堅調に推移しましたが、売買高、売買代金共に迫力
不足でした。10時半に開いた上海市場の上昇が無ければ、東京市場は
下落に転じていたかもしれません。
中国はバブルだ行き過ぎだと騒ぐより、そんな市場を頼りにしなければ
ならない東京市場の活性化策を検討した方が良さそうですが。
個別の銘柄を眺めると、強さを感じます。変な言い方ですが、相場が
「ぴくついてきた」感じがします。何か上方に動きそうだとの言い回しです。
逆に、相場が下落しそうに揉み合う時は、「ちゃぶついてきた」と言います。
一部の人が使う、業界用語でしょうか。
17,500円近辺は、売り方、買い方双方にとって居心地の良い場所となって
いる様です。
ＳＱが近づきつつあり、売り方、買い方双方とも心配事を抱え、そわそわ
する時期に入ってきます。
寄付き　17,550円
高値　　17,640円
安値　　17,540円
終値　　17,600円

シグナル：　買い
単位　　：　1枚
損益　　：　＋5万円
月間損益：　−7万円

利確ポイント　　　　100円（月間‐9万円）
ロスカットポイント　100円（月間‐20万円）
両ポイント共、掛かりませんでした。

6月は本日まで18日間で10勝7敗1分ですが、月間損益はマイナスです。
先物の寄付きと大引け価格の変動幅は、1日平均約64円に過ぎません。
理論上、60％超の勝率でも20万円弱の収益しか上げられない計算になり、
苦しいのは事実ですが、何とか月間収支をプラスにしたい所です。
こんな相場展開には、もうひとつの戦略が力を発揮してくれます。

今週も、クリック、クリック、もひとつクリックお願いします。
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★★★

5月11日（ＳＱ）終値で組成し、会員さん向けに配信した6月限月の推奨
ポジションを公開いたします。
※価格は、5月11日終値での表示です。
※価格が変化すれば、分岐点、損益は変化します。
※損益は、6月8日SQ値決済した場合の金額です。

6月限月も5月に引き続き、強気の相場見通しを維持します。
更に強気なポジションを推奨します。

安定型
18,500円コール　1枚　売り　55円
17,000円プット　1枚　売り 155円　
合計価格が出来れば200円以上。
18,710円〜16,790円で利益、
最大利益は18,500円〜17,000円で21.0万円。
下値に不安のある方は、70Ｐを65Ｐに変えるか、先に85Ｃを売り、その後の
下落場面を待って70Ｐを売るのも一考です。
5月25日終値現在
85Ｃ　 6円
70Ｐ　85円　 ＋119円の含み益


積極型
18,500円コール　1枚　売り　55円
17,500円プット　1枚　売り 320円　
合計価格300円以上
18,875円〜17,125円で利益、
最大利益は18,500円〜17,500円で37.5万円
思い切って、強い相場を想定しました。
安定型同様プットの行使価格を17,000円に下げるか、プットの売りを相場
下落まで待つのも手です。
5月25日終値現在
85Ｃ　 6円
75Ｐ 235円　 ＋134円の含み益

また、相場を弱め（揉み合い）に見ている方は、
18,000円コール　1枚　売り　150円
17,000円プット　1枚　売り　155円　
合計300円以上としては、如何でしょうか。
18,305円〜16,695円で利益、
最大利益は18,000円〜17,000円で30.5万円
5月25日終値現在
80Ｃ　 40円
70Ｐ 85円　 ＋180円の含み益

確実に、含み益が積み上がってきています。
10連勝と行きたい所ですが。どうでしょう。
また、この所の相場展開から、これからでも面白そうなポジションを参考
ポジションとして、会員さん向けに週末配信いたします。
お楽しみに。


遠い行使価格の買い方は、更に苦しくなりつつあります。
例えば、下落を予測して16,500円プットを買っていた投資家。
本日、日経平均200円安でホッとしたでしょうか。
価格はと言うと、昨日と変らず25円。苦しくなってきました。
ＳＱまで、あと9日間の立会いです。

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★★★

ニューヨークダウが50ドル以上安くなった後の東京市場を見たい（確認したい）と
思っていましたが、ようやく訪れました。
少々計算違いだったのは、ニューヨーク市場の80ドル安に対してナスダック指数が
40ポイント近く大幅に下落した事です。
割安と言われている東京市場は、意外に底堅いのではと淡い期待も有り
ましたが、
ものの見事に連れ安（それ以上）し、腰の弱さを露呈しました。
東京市場が上値に挑戦出来ないのは、この所買い手控えている外国人投資家の
姿勢と考えていましたが、実は政府系金融機関（買取機構）が売りを出していた
との事、
「なんだ、日本政府が株価の上昇を阻害していたんだ。日本政府はこの付近が
株価の妥当な位置と判断しているんだ。」
と思えば、白けて買いの手が鈍るのも無理無いです。
せめてもの救いは、大引けに掛けて多少なりとも戻した事。
これとて、上海やインド市場が落ち着いた動きをしていた為と見る向きも有ります。
東京市場は、時価総額世界第２位の巨大な市場ですが、そんなに上海、上海
騒ぐなら、寄付き時間を上海と同じ10時30分にしろとの乱暴な意見も出ていました。
気持ちは解ります。
寄付き　17,520円
高値　　17,530円
安値　　17,380円
終値　　17,450円

シグナル：　買い
単位　　：　1枚
損益　　：　−7万円
月間損益：　−12万円

利確ポイント　　　　120円（月間−14万円）
ロスカットポイント　120円（月間−25万円）
ロスカットに、掛かりました。

この程度のマイナスで済んだ事は、幸運です。
今週は結局、｢行って来い」で終了しました。
収益も行って来い、次週5月最終週に期待します。

昨日の告知通り、6月限月オプションの推奨ポジションを後から公開いたします。

応援お願いが、下記3つになっちゃいました。
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★★★

オプション推奨ポジションの公開は、会員の方々の配慮の為、例月月末近辺を
メドにしていました。
6月限月を月末に公開しますと、ＳＱまで1週間しかなく、公開したポジションを
小幅とは言え組む方、観察する方にとって面白みに欠けると判断しましたので、
今週末に公開いたします。
今月は、少々思い切ったポジションになっている為、ポジションの改良する事も
含め、まだ十分に収益機会が残されています。
本日もポジションは平穏、順調に推移しています。
ひと波乱の予感も有り、ＳＱまで楽しめそうです。

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戻り高値更新は、またおあずけとなりました。
グリーンスパン発言で注目された中国市場が、堅調に寄付いた事から
上値を指向する場面も有りましたが、迫力不足でした。
国内企業の決算発表が一巡し、日本株の出遅れ（割安感）を指摘する
声は多くなっていますが、後一押しが足りない様です。
メジャーＳＱを意識せざるを得ない6月入りする前に、何とか上昇波動
の足掛かりを掴んで置きたい所です。
いつか来た道を歩まなければならない様相を呈してきましたが、海外
市場に息切れ感も出てきましたので、次回ボックス圏下限チャレンジは
持ち堪えられるか心配です。
寄付き　17,700円
高値　　17,700円
安値　　17,610円
終値　　17,660円

シグナル：　売り
単位　　：　1枚
損益　　：　＋4万円
月間損益：　−5万円

利確ポイント　　　　100円（月間−7万円）
ロスカットポイント　120円（月間−13万円）
両ポイント共、掛かりませんでした。

予想外の逆襲に肝を冷やしました。
現物の終値からして、利益となった事は幸運ですが、この局面で現物価格と
先物価格が逆サヤで引けた事が気になります。
ひと波乱有りますか。

引き続きの応援、お願いします。
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先物の売り方は、一瞬ヒヤッとしたかもしれません。
コールの売り手には特に影響も無く、むしろ6月限月でもうひと稼ぎ出来る
好機が到来し始めています。
オプション投資日記の中で、何度か触れていますが、決して大量の枚数を
売り買いする事は有りません。
勿論、買い代金をオプション売りの代金で賄おうとする様な愚かな策は
取らないでください。

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すんなり戻り高値更新とは行きませんでした。
終わってみれば、やっぱりと言った所でしょうか。
何とか３日続伸を維持しましたので、海外市場の動き次第では有りますが、
可能性は残りました。
売買高、代金、物色の広がり等を見ると、戻り高値更新の可能性が高いとも
言えますが、先行した鉄鋼株、海運株が反落しているのが気になります。
単なる一休みまたは、出遅れていた金融、ハイテク株へ物色対象が移った
と言うのなら、話は別ですが。
明日高値を更新するか、海外市場安で下落したにしても、朝安の後、切り
返せれば、ここ数日で新たなトレンドが出るかも知れません。
抜けなければ、またいつか来た道です。
寄付き　17,750円
高値　　17,810円
安値　　17,700円
終値　　17,730円

シグナル：　売り
単位　　：　2枚
損益　　：　＋4万円
月間損益：　−9万円

利確ポイント　　　　100円（月間−11万円）
ロスカットポイント　150円（月間−17万円）
両ポイントとも掛かりませんでした。

利益幅はともかく、複数枚シグナルで勝利した事に意味が有ると思います。
膠着状態にある相場が、動き出しそうな時間帯に入ってきました。
複数枚でキッチリ収益を上げたいと思います。

一押し、二押し、お願いします。
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ボックス圏での上下動で、オプション取引は圧倒的に売り方有利の展開と
なってきました。
先物は一昨日終値17,400円から本日終値17,690円へと290円上昇しています。
75Ｃは一昨日終値245円、本日終値は370円でした。先物と同等の利益を
上げようとすれば、2枚以上買付けていなければなりません。
80Ｃだと7枚以上です。
また、5月14日先物終値は17,710円でした。仮に、14日終値で先物を買いを
行った投資家は、本日の上昇で胸を撫で下ろしているでしょう。
ところが、コール買いはそうは行きません。
80Ｃの14日終値は、190円でした。本日の終値は115円です。
つまり、日経平均は投資した水準まで上昇してきたにも拘らず、1枚に付き、
75円（75,000円）の損失を抱えている事になります。

6月限月の推奨ポジションにとって、大変有利な状況となってきました。
今月も順調に推移しいる様です。
状況によっては、ご参考に追加のポジションを配信させていただきます。

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ナスダックの上昇に加え、気休めに過ぎませんが朝方の外国人動向が
明確な売り越しから若干でも買い越しに変化した事は、大きい様です。
ソニーの7,000円台回復等、物色の流れに変化も出始めて来ています。
本日の終値水準は、17,500円台を確保し底割れを回避した事に対する
打診買いの域を出ていません。相変わらず、ボックス圏と言う事です。
せめて5月9日終値17,748円の戻り高値を更新する位置まで上昇しない
事には、始まりません。
抵抗ラインを割り（上回り）、底抜け（上放れ）と示唆した直後に反対の
動きをする、癖の悪い相場は続いています。
底抜けと見せた後の上昇だけに、ボックス圏離脱のチャンスですが。
もう何度目でしょう。
寄付き　17,570円
高値　　17,740円
安値　　17,550円
終値　　17,690円

シグナル：　中立
単位　　：　0枚
損益　　：　0万円
月間損益：　−13万円

シグナルが中立の為、上下のポイントは省略します。

東京市場は、ナスダック市場により高い連動性があると思われる為、本日は
心情的には買いでしたが、残念です。
因みに、原油相場にも正の相関性が認められる場面が多く、現状は上昇の
好機と言えそうです。

こんな日でも、クリックお願いします。
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逆張り、オプションの売り方にとっては、組み易い相場展開です。
日々、利益が積み上がります。
本日は珍しく、上昇局面で先物の売買が比較的増加しました。
これまでとは違う上値指向と捉える事も出来ますが、基本的には揉み合いと
見れば、80Ｃや70Ｐの逆張り売りは、有効な戦略かもしれません。


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東京市場地滑りの危機を（本日の所は）、今回も海外市場が救ってくれました。
朝方は、海外市場高→高寄り→伸び悩み→下落または冴えない動きという
先週来のパターンとなりました。救ってくれたのは、再度の金利引き上げで
株価の調整、下落が見込まれていた上海、香港市場の上昇でした。
強気に見れば底抜け寸前で踏ん張り、下値の強さを証明した事になりますが、
上昇幅、売買高とも不満の残る内容です。
米国市場がそこそこ下落した後に東京市場がどう出るかを確認したいのが
本音です。
米国市場が下落しても小幅な下落（最悪17,200円）で踏ん張れるかと言う
事です。
勿論、出遅れが評価されて上昇するのが一番ですが。
朝方の外国人動向にほんの少し、変化が出始めた様な気がします。
寄付き　17,470円
高値　　17,610円
安値　　17,410円
終値　　17,560円

シグナル：　買い
単位　　：　1枚
損益　　：　＋9万円
月間損益：　−13万円

利確ポイント　　　　100円（月間−15万円）
ロスカットポイント　100円（月間−21万円）
利確ポイントに掛かりました。

まだまだ正念場は続きますが、相場もシグナルも、ようやく負の連鎖？
を断ち切る事が出来るかもしれません。
今月も終盤戦に入ります。奮起に期待したいと思います。


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ベタ凪状態であった東京市場に、風が吹き始めました。低いボラティリティーを
嘆いたいた投資家、乗り遅れていた投資家にとって、好機到来です。
勿論、ポジション売買をされる方向きのお話です。
個人的には強気な相場を予測していましたので、見込み違いとなっていますが、
現状の相場動向は、単に利益を計上する時期が遅れるだけ程度の認識です。
プットオプションを売っていてもこの程度の認識で済みますが、本日の下落
場面でコール買いを行っている投資家は、嫌な週末となっているでしょう。
仮に次週、日経平均がコールオプションを購入した水準まで上昇しても、
コールの価格は買付価格を上回る事は有りません。


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円安を持ってしても、上値の重い東京市場を活性化する事は出来ませんでした。
ひと頃は東京市場を支えていた、景気回復期待、好調な企業業績、円安では
この水準以上を望むのが難しいと言う事でしょうか。
それとも、過小評価？でしょうか。
後は需給、つまり外国人投資家の買い意欲に頼るしかないのでしょうか。
結局、それかい。
悲観的に書いてみましたが、早期に18,200円台の年初来高値を奪還する事が
難しくなっただけで、4月以来継続している17,200円〜17,700円±200円の
揉み合いが、単に長引いているだけです。（少々、雲行きは怪しいですが）
とすると、次週前半には、買いの好機が訪れる筈ですが。
寄付き　17,580円
高値　　17,580円
安値　　17,330円
終値　　17,400円

シグナル：　買い
単位　　：　1枚
損益　　：　−18万円
月間損益：　−22万円

利確ポイント　　　　120円（月間−15万円）
ロスカットポイント　120円（月間−30万円）
ロスカットに掛かりました。

寄付きが高値の、完敗です。
心情的には、下値不安が台頭している中、前日比高く寄り付きましたので、
売りじゃないの？なんて考えていましたが。次週巻き返しです。

一押し、いただけますか？
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東京市場の体たらくには失望させられました。
昨年5月の急落場面が思い起こされ、目先の下落に賭けて60Ｐ｢買い｣をして
見ようかなと、普段では考えもしない様な行動を取りたくなりました。
冷静にポジションの売買に徹しますが、それ程本日の反落は堪えました。
気を取り直して眺めてみると、今月の推奨ポジションにとっては満点とは
行きませんが、現在の所良好な環境です。
ボックス圏での動きが継続しそうです。

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ニューヨーク市場が100ドル以上上昇して新高値を更新し、ソニーが買い
気配で始まる様なハイテク株物色が起こっても、東京市場はボックス圏
離脱の動き所か、前日比マイナスとなってしまいました。
ＧＤＰの数値が市場予測を下回ったとは言え、小幅でしかもプラス成長
でした。
正直がっかりしました。何の材料が有れば、上昇するのでしょう。
海外市場で、円相場が121円台に入りました。
もう少し辛抱したいと思いますが、東京市場の見通し予測を変更する事
も検討すべきかもしれません。
寄付き　17,610円
高値　　17,670円
安値　　17,480円
終値　　17,530円

シグナル：　買い
単位　　：　2枚
損益　　：　−16万円
月間損益：　−4万円

利確ポイント　　　　120円（月間−3万円）
ロスカットポイント　120円（月間−12万円）
ロスカットに掛かりました。

やっと出た複数枚シグナル、絶好の環境と思いきや、まさかの結果となり
ました。「今日上昇しないで、何時上昇するんだよ。」と言うのが正直な
感想です。
三角持合い上放れ、下値切り上げ足、適度な悲観論と環境は整っていますが。我慢のし所？なら良いですが。


出来れば、励ましの一押しを。
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オプション都々逸
「買い方殺すにゃ刃物は要らぬ、揉み合い10日もすればいい」
正に、この展開になりつつあります。
先週末11日の日経平均終値は17,553円、3日後の本日終値は17,529円で僅か
24円の下落です。
オプションはと言うと、
85Ｃは11日終値55円が35円、80Ｃは同じく150円が130円、75Ｃで375円が340円
となりました。
僅かですが、日経平均が下落しているのだからコールは下落して当然。
では、プットはと言うと、
65Ｐは11日終値70円が60円、70Ｐは同じく155円が135円、75Ｐで320円が290円
でした。同じく下落しています。
つまり、オプション取引で買いを選択した方は、ザラ場で上手い具合に
（もの凄い小幅な利益でしょうが）売り逃げない限り、どちらを選択しても、
損失となっていると言う事です。
戦略のない取引は、揉み合いが続けば確実に日々損失が膨らみ、有る日、
予想通りの上昇（下落）が起きても、（それが比較的大きな値動きでも）利益に
ならない状態が訪れます。
怖いですね〜。どうしてそんな事が、そうならない為には。
「日経オプション投資日記」、並びに「ご質問のをお答え」を遡ってください。

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ナスダック指数の下落、不安定な上海市場を考えれば、本日の動きは
上出来なのかもしれません。
上昇下落を交互に行い、1日の変動幅（高安）が100円程度の日が3日
続き、ここ5日間の寄付と大引け値の差は、平均36円に過ぎません。
海外市場や経済指標に影響された寄付き以外は、見事に揉み合いの
小動きに終始しています。方向感が出る訳も無く、外国人投資家の売り
越し姿勢（本当でしょうか）も手伝って、重苦しい雰囲気になっています。
いつか来る、近々来ると予想している、米国、新興市場の調整局面にも
怯えなければなりません。

払拭する機会は、確実に少なくなってきています。
その少なくなってきている機会のひとつが、明日だと思われます。
大引けに掛けての先物買い、ソニーの好決算が援護し、ＧＤＰ発表が、
起爆剤となるかもしれません。
米国市場下落で、打ち消されない事を祈ります。
寄付き　17,500円
高値　　17,570円
安値　　17,440円
終値　　17,560円

シグナル：　買い
単位　　：　1枚
損益　　：　＋6万円
月間損益：　＋12万円

利確ポイント　　　　100円（月間＋13万円）
ロスカットポイント　100円（月間＋12万円)
両ポイント共掛かりませんでした。

指数同様、月間損益も揉み合いです。
昨日、本日の市場見通し通り、振幅が比較的大きくなる局面が近づいて
いる様な気がします。


ここまで来たら、本日も一押し。
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以下は、現在価格に近いオプションの売買についてのコメントです。
1円〜5円の様な低価格、お遊び的な売買は対象外といたします。
前日比値幅はそこそこ有り、日中の値幅が少ない相場は、買い方不利、売り方
有利の展開と言えます。時間的価値（プレミアム）の減少が気になる買い手は
出来るだけ早い回転を望みますが、価格がついて来ません。
先物昨日終値　17,710円　　→　　本日　17,550円
1枚の売り→返済で16万円の利益です。

17,500円プット昨日終値250円　→　本日終値　305円
1枚買い→返済で5.5万円の利益にしかなりません。
ここは、利益率ではなく、利益の絶対金額で比較するのが当然でしょう。
逆にプットを255円売りとしていてもただの含み損、ＳＱ時17,245円までは、
利益となります。
では買いはと言うと、ＳＱまで保有すると大変。
17,245円以下にならないと、利益になりません。17,500円以上だと丸損です。

揉み合い相場は、買い方にとって無風状態の海に浮かぶヨット状態です。
本日のオプション価格を見ると、コールよりプットの価格が高くなっています。
オプション参加者は、下落を予想（希望）している様です。

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予想通り？機械受注の数値は事前予測を下回り、これまた予想通り17,500円を
大きく割り込む様な売り仕掛けの動きも見られませんでした。
結果として先物の高安は120円に留まり、昨日の110円に引続き、寄り後は
狭いレンジの取引となりました。
今晩、米国市場等が下落した場合、明日の東京市場は正念場を迎えます。
17,500円を割り込んでも相場が下落傾向に入ったとは言えませんが、早期に
18,000円乗せから新高値更新の夢は破れ、長期ボックス相場となる可能性が
大きくなります。
外国人投資家が期待出来なければ、企業業績に、17日のＧＤＰ発表に期待を
寄せる事になりそうです。
寄付き　17,570円
高値　　17,620円
安値　　17,500円
終値　　17,550円

シグナル：　買い
単位　　：　1枚
損益　　：　−2万円
月間損益：　＋6万円

利確ポイント　　　　120円（月間＋7万円）
ロスカットポイント　120円（月間＋6万円）

先物miniで取引している気分です。
日経平均は、相場が上下どちらか大きく変動する前触れと言われるチャートで
言う所の三角持合いが煮詰まる過程に位置している様です。
どちらに動くか、収益を上げるチャンスは近そうです。

本日も、最後に一仕事お願いします。↓
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Ｑ：オプションの初心者向けのブログをみると、売りは損失が無限大と
　　かかれている事も多いのですがどうなのでしょう？
　　買いのみで損失を限定の形ではリターンが望めないのでしょうか？

Ａ：是非、当該ブログ　カテゴリー＜日経オプション投資日記とご質問
　　のお答え欄、出来れば無料メルマガのバックナンバーをチェックして
　　見てください。オプション売買が何となくご理解いただけると思います。
　　確かに、オプションの買いは損失限定でリスクが少なく、売りは損失
　　無限大です。初心者には、云々と。
　　考えてみてください。買いの損失限定は、投資した資金の全てを失う事
　　も有るという事です。投資資金の全てを失う可能性が、少ないリスクと
　　言えるでしょうか。大切なのは、リスクを管理する事、リスクを認識
　　する事、リスクとリターンの関係を知る事です。
　　最近のブログにも再掲載しましたが、経験上オプションの買いは勝つ
　　確率は2割程度だと思います。売りは8割と言う事です。
　　オプションの買いを用いたポジションも有ります。当然メリット、
　　デメリットが有ります。また、買いを用いるなら先物の売買を絡める事を
　　お勧めします。
　　折角、ご興味を持たれた訳ですから、チェックしてみてください。
　　今後、解り易い情報提供に、努めます。
　　
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会員の皆様には、週末に6月限月の推奨ポジションを配信いたしました。
会員の方から、大胆な予測だとのコメントをいただきました。
そうでも無いと思いますが、そうかもしれません。
月末辺りに、公開いたします。
また、5月8日に掲載した「推奨していますオプション売買は、どうして
勝てるのか」の理由も、同時に配信しました。
解って見ると、「へえ〜」でしょうか、「な〜んだ」でしょうか。
いずれにしても、そういう訳で今の所、負け知らずです。

いただいた質問の中に、オプションブログの解説は難解なものが多いと
の意見が有りました。質問に対する答えは、本日中に別途掲載いたします。
確かに、最近オプションに関するブログが増えて来たようです。
個人的な意見ですが、難しい理屈、横文字より実践できる情報を掲載して
貰いたいものです。
専門書の文章を丸写しした様な文章や、1円〜10円程度のオプション価格で
やたらと多い行使価格や数十枚単位で売買しているとされても、現実味が
ありません。
好調な運用成績を謳っていた先物情報提供サイトが、突然オプション情報
提供サイトに変ったりしています。先物情報提供は、中止しています。
勿論、これまで掲載していた先物の成績は、羨ましい程、素晴らしいものでした。
アカデミックな情報サイトを見ると、自分のオプション情報は何と単純
なんだと、恥ずかしくなります。

居心地良いレンジを上下するボックス相場が継続されています。
上昇したとは言え、先物の高安が110円幅、本日は米国市場高を背景に
ボックスの上限へと近づき、大引けに掛けて落ちてきました。
先週金曜日の下落分を取り戻した格好となっています。
米国市場の過熱感を考えると、18,000円乗せから新高値を更新するのは
難しいとも思えますが、本日の終値がＳＱ値(17,611.74円）を上回って
終了しましたし、明日15日の機械受注、17日のＧＤＰ速報値の発表が、
例え市場予想を若干下回ったとしても、不透明要因通過と判断されると
考えれば、可能性は大いに有ると見ています。
仮に下落しても、海外市場が一進一退の動きをしていれば、ボックス圏
を底抜けするような下落も考えづらいと思います。
問題は、達成した後の動きです。
寄付き　17,720円
高値　　17,790円
安値　　17,680円
終値　　17,710円

シグナル：　売り
単位　　：　1枚
損益　　：　＋1万円
月間損益：　＋8万円

利確ポイント　　　　150円（月間＋9万円）
ロスカットポイント　100円（月間＋8万円）
両ポイント共掛かりませんでした。

先物の出来高をここ最近で見てみると、下落日が上昇日より相対的に
多くなっています。押し目買いが入り易く、売り圧力も小さいという
事でしょうか。楽しみです。

今週も、クリックお願いします。
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ＳＱ値　17,611.74円
　
4月13日終値で組成
安定型　　　　＋11.5万円

積極型　　　 ＋21.0万円

4月24日追加したポジション
　　　　　　　+31.3万円

各ポジションの詳細は、カテゴリー
日経オプション投資日記＜5月の推奨ポジション公開
に掲載しています。

5月限月オプションは、本日ＳＱを迎えました。
ＳＱ値は、17,611.74円となりました。
5月限月の推奨ポジションは、安定型、積極型共に丸取り（丸儲け）となり
ました。おめでとうございます。
安定型　＋11.5万円
積極型　＋21.0万円

4月のＳＱ値は、17,658.72円でしたから、結果的に揉み合い相場だった事に
なります。
強気の相場予測を立てていましたので、例月と比較すると、収益が少々物足り
ないかもしれません。
これで、昨年9月のポジション公開以来、9連勝となりました。
6月限月の推奨ポジションも、本日終値で組成しました。
会員の皆様には、週末に配信いたします。
ブログへの公開は、今月末を予定しています。

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海外市場の上昇には反応薄でも、下落にはキッチリ影響を受けてしまいました。
ここ一番の弱さは、なかなか解消されない様です。
外国人が主役の現状では、止むを得ません。
また17,000円台ボックス圏の離脱から失敗した訳ですが、大引けに掛けて戻り、
25日線を維持した事は評価出来ます。
あくまで海外市場動向次第ですが、5月中の18,000円乗せの可能性は大きいと
見ています。
寄付き　17,590円
高値　　17,610円
安値　　17,460円
終値　　17,540円

シグナル：　買い
単位　　：　2枚
損益　　：　−10万円
月間損益：　＋7万円

利確ポイント　　　　150円（月間＋8万円）
ロスカットポイント　150円（月間＋7万円）
両ポイント共、掛かりませんでした。

今月初めての複数枚シグナルで、勝利を収める事は出来ませんでした。
オプションＳＱに絡む寄付き買いが、先物の寄付き価格を押し上げた事も
敗因のひとつの様です。
相場の変動は、好機。次週から再スタートです。


引き続き、応援お願いします。
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仕掛け所とした3つの行使価格の内、ひとつが本日掛かりました。
低いボラティリティーの現状、相場が上値を指向していると見ると、売り場が
難しくなります。少ない利益でも確実に積み上げるか、動き出すのを待つか、
思案のし所です。

相場に対して確信が持てない時は、見送り、休むのも相場との格言も有ります。
少なくとも、お勧めしているオプション取引の方法には当てはまりません。
時間が勿体無いです。
中長期で投資で利益を積み上げるには、常に市場に参加し続ける事です。
利益を上げている投資家は、投資姿勢（金額）を変えながらも常に参加して
います。
「これだ〜！」と思う株、相場局面が来るまで待ち、一瞬に全てを注ぎ込む。
大勝ちして、全て売り払い（買戻し）、カリスマと呼ばれる。
マンガの読み過ぎです。有りませんから、そんな事。
逆に、1円、2円の価格を5枚、10枚・・と売り買いして「相場張ってるなあ〜」
と相場師気取りの人もいます。
そう、思い込む気持ちは解りますが、只の錯覚、妄想です。

明日はオプションのＳＱです。
5月限月の丸儲けが確定し、6月限月の新しいポジションを組成します。

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市場関係者のコメントが一気に強気に転じた事が気懸かりですが、本日の
値動きを、伸び悩みと見るか、上昇前の小休止と見るか意見の分かれる所
です。
オプションＳＱに絡む売買も今日の所は影響が無かった様です。
現物指数と比較すると、先物の強さ目立つ所を見ると、海外市場の動向は
さて置き、明日のＳＱは上昇して決まるのでしょうか。
あまりに高いＳＱ値は、その後の重しになります。
25日移動平均線近辺に下落して決まり、下値抵抗ライン的存在になるのが、
理想的だと思いますが。
寄付き　17,810円
高値　　17,850円
安値　　17,720円
終値　　17,770円

シグナル：　売り
単位　　：　1枚
損益　　：　＋4万円
月間損益：　＋17万円

利確ポイント　　　　　150円（月間＋18万円）
ロスカットポイント　　100円（月間＋17万円）
両ポンイト共、掛かりませんでした。

今月は単位が全て1枚です。
使用しているシステムは、相場の方向感に関しては捉えているようですが、
日々、日中の動き、市場参加者の投資行動には懐疑的になっている様です。
複数枚のシグナルで、スッキリ収益を上げる事に期待したいと思います。

飽きずに、手間を惜しまず、応援お願いします。
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ボラティリティーが低調な為、ここ数日の上昇基調にも拘らず、コール買いの
参加者は報われない状況が続いています。勿論プットの買い方もです。
「では、売って見ようか。ＳＱ接近で方向感が定まらないから、安全を期して、
19,000円コールや16,500円プットを。6月限月なら、更に安全に20,000円
コールや15,000円プットでどうだ。」
価格は、1円〜3円です。1枚で1,000円。かぶどっとこむ証券のオプション取引
最低手数料は600円。差し引いて400円。証拠金は1枚につき10万円以上。
「他証券にもっと手数料の安い所も有るよ」とのご意見。
手数料の高安を問題にしているのではない事は、お解りですよね。

明日は、5月限月の最終売買日です。
6月限月の推奨ポジションは、ＳＱ日11日の終値を元に週末配信いたしますが、
その前に売買するとすれば、先日メール配信しました価格を目安にしていた
だければと思います。配信した価格に接近してきました。

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