最近、先物・オプション取引を始めた知人との会話の中で、受けた質問、疑問に
対して答えた内容を掲載します。
結構、鋭い、痛い所を突いてきます。
その1
どうしてこんなに好成績を挙げているのに、このブログはアクセス数があまり
多くないの？
どうしてなんか嘘っぽい（失礼な）、更新が無い、本当かどうか解らない結果
しか掲載していないブログが、人気を集めているの？
答え
後半部分については、解りません。そんなブログがどうして人気になるのかも、
何か特殊な方法を使用しているのかも。
このブログのアクセス数が伸びないのは、成績はさて置き、内容がつまらない、
または地味だからかもしれません。
何処にも、絶対儲かるとか、1日幾ら確実にとか、〜億円作るとか書いてないし、
5年も10年も前から、しかも負け無しで売買している訳でもありませんし。
現役（元）凄腕ファンドマネージャーやトレーダーでもありません。
勿論、キャバ嬢でもないですから。
でも、良いじゃありませんか。儲かる人が儲かれば。
読んでくれる人が読んでくれれば。
その2
先物・オプション売買している投資家層に、何か変化は有るか？
儲かっているの？
答え
昨年後半の下落局面で、一時減ったと思います。
その一方、超短期の売買を繰り返す投資家が増えたと思います。
ネット証券の審査が、更に甘くなってきたせいか、宣伝効果のせいか、
この所また増加し始めていると思います。
投資成績は、芳しくないでしょう。小幅な利益を繰り返し、一気にやられる
パターンが多いのではないでしょうか。
80：20の法則というのが有りますが、先物・オプションについては、もっと
儲けている人とそうでない人の比率が開くと思います。
その3
勝つコツは？
答え
解りません。教えられません。
が、
一発大儲けを狙わない事
そんな、うまく行く筈ありません。
シンプルな投資法を用いる事
ややこしい理論、激しい売り買いは長続きしません。
長く続ける事
少々の損失で、止めてしまう人が多い。
少々買った位で、解った様な気分になる。自分は才能が有ると思い込む。
事実、今年度は先物、オプションとも絶好調ですが、この成績でも脱会される
会員の方がいます。
確かに、年初100万円が少なくとも2〜3百万、通常5〜6百万円になっていれば
もう十分なのかもしれませんが。
十分ですかね〜。もっと儲かるサイトなんて有るんでしょうかね〜。
この利益で会費１万円は、ぼったくりですかね〜。
私の方が、質問する側に回ってしまいました。
Ｑ：配信が9時5分 までとなっていますね。これでは寄り付きで売買が できないと
思うのでＨＰにかかれているような収支 にはならないと思うのですが、この理解は
間違って いますか。また、このメルマガはどのように活用す ればいいのでしょうか。
カテゴリー＞実戦方法に掲載していますが、要約して再掲載します。
シグナルトレードでは、売り買いの別、売買の強さ（1・2・3の3段階、売り買いです
から6段階、3の売りが最も弱く、3の買いが最も強い相場）が出ます。
また、シグナルが出るのは寄付き直前、または寄付き直後です。
シグナルトレードでは、寄付き値段が重要なファクターのひとつだからです。
考えてみれば、東証売買シェア60％強の外国人投資家動向に影響を与える海外
市場を無視して出す前日の売買シグナルや、日経平均と違い需給によって買い
（売り）気配で、寄付き価格が大幅に変化する先物の寄付き価格を見ずに売買の
判断を下すのは、単なる当てずっぽうと何ら変りは有りません。
当該システムの実戦では、
寄付き直前、直後 → 売買シグナル確認
↓
注 文 入 力 → 約 定
↓
大引け決済注文（ロスカット、利益確定はご自由に）
となります。
シグナルを受取った後、寄付き価格の指値でも成り行きでも、少し上（下）の価格で
指値を行っても結構です。方向感さえ間違わなければ。
それによって、利益が少々増えるか減るか程度の事であって、システムの精度には
関係有りません。
投資顧問会社では有りませんから、「この値段で売買してください」と言う訳では有り
ません。
勿論、成功報酬なんて存在しません。
日々の検証データに寄付き価格を用いるのは、公正を期す為です。
寄付き後の一番安い（高い）価格で、買えた（売れた）とする様な、サイトとは違い
ます。
実戦では検証データより利益（損失）が、多い日、少ない日が当然有ると思います。
高く買えたり、安く買えたり、買えなかったり、売れなかったり、する事も有るでしょう。
あっても良いのです。明日も明後日も相場はあります。
シグナルトレードは、絶対儲かる（間違いない）投資手法でもなけば、皆さんを救う、
億万長者にする投資手法でも有りません。
リスクを限定しながら、簡単な投資方法で勝率を上げ、長期で行える。
資金の大小は問いません。
これがシグナルトレードの特徴と目的です。
11月21日の以下の様なコメントをいただきました。
こういう時こそ、きちんとしたコメントを出すべきではありませんか。あなたはずっと日本相場に対する辛口のコメントをしてきたのだから、そのスタイルを貫くべきでしょう。このシステムに従って破綻した会員たちのためにもしっかりすべきではないでしょうか。
＜お答え＞
厳しいご意見ですね〜。会員で無い方に、会員の方にも言われた事の無い様な、
ご意見をいただきました。
更新出来なかったのは、システムが不調だからでは有りません。この辺の事情は、
言い訳になりますが、事実ですので。
日本相場に対して辛口のコメントとは？弱気と言う事ですか。それは明確に違い
ますが。国内株式市場の構造的欠陥、投資家の、投資家構造の歪みについては、
事実を客観的に指摘してきましたが。私の独断的意見では無いつもりですが。
破綻した会員さんの為？何処にいらっしゃるのでしょうか。もしやあなた様が、会員様？
何度も申し上げてきましたが、投資に絶対なんて無いのです。各人が取れるリスクと
求めるリターンに応じて投資を、投資手法を選択、行う事が基本です。
それをご理解の上で、投資を行い、破綻しましたは有り得ない話です。
また、今月、今年のこれまでの成績で、破綻という言葉を使用しているのでしょうが、
昨年からの投資成績を参照してください。
システム売買を始めたのが、たまたま今月からでも、上記の様にリスクとリターンを
理解していれば、途中で何らかの手段を取るか、今回の損失でも止む無しと捉える事が
出来るでしょう。
これも、何度も掲載しましたが「絶対に儲かるなんて有り得ません」。
私達は、一任勘定の投資顧問業者では有りませんから、ここで買って、ここで売って、
ここは投げて、一回休んでと具体的な指示は出来ません。自己責任なんですよ。
そして、会員の方々の為にもしっかりしなければならないのは、事実です。
しかし、そのコメント、手段はブログに掲載する必要は無く、会員様当てに配信
すれば良い事ですから。
これからに、期待してください。
まだまだ、掲載、更新は継続していきますので。
ありがとうございました。
Ｑ：まず前回のコメントが言葉たらずだったことをお詫びします。貴ブログをおとしめるといった意図はなく、逆に貴ブログは 全てブリントアウトし、熟読させて頂いています。非常に参考になり感謝しています。
初心者で、かつ、先日の暴落時に、プットを売っていた私が気になったのは、次のようなことです。
まずブログにオプションの売りを学ぶのに良い機会云々と書かれているということは、初心者に進めていること。
次に、たくさんの枚数を売ろうとしていないと書かれていますが、進められている145P 140P 135Pを1枚ずつ売り下がった場合、先日の暴落時8月17日の証拠金は81万＋63万＋49万＝193万。1、2倍して232万です。来週になると証券会社によって1、8倍から2、2倍と差があるようですが、1、8倍として418万が証拠金として必要になります。初心者が計算しているので間違いがあったら、ご指摘下さい。
この金額は学ぶ金額としては多過ぎると感じました。投資資金が数千万円ある人には良いでしょうが、オプションブログの読者は、各ブログを読むかぎりでは、数百万の資金の人が多いと感じて投稿しました。
初心者が、おせっかいなコメントをながながと書き失礼しました。
Ａ：貴重なご意見ありがとうございます。
全ては、初心者の定義の違いにあると思います。
私の想定する初心者とは、何も知らない人と言う意味では有りません。
先物・オプション取引を行う為には、証券会社に口座を開設しなければ
なりません。口座を開設する為には、投資経験、先物オプションの基礎
的知識、手持ち金融資産の額等をチェック、審査された上で承認される
筈です。ですから、私の定義する初心者とは何も解らない方を対象と
していません。最低限の知識と常識を備えた方です。
最低限の知識と資金が有れば、継続的に利益を積み上げる戦略が有ります
としています。私はカリスマ投資家で相場の上下を当てられますでは無く、
どなたでも実践出来ます。が、会員の方々へのメッセージで、会員の方々
もご理解いただいていると思います。
理屈は解るが、取引をしたことが無い。買いをして失敗した等々。
更に申し上げれば、今回のプットの売り上がりの様に、一方のオプションを
売る様な戦略を提案した事は初めてです。ご存知様に、簡単に儲ける事は
出来ない。コツコツ継続的に利益を上げましょうといつも申し上げている
のですから。
オプションの売り戦略が、無限大の損失を被る可能性が有る事を知らない、
お手持ちの金融資産が100万円程度しかないのに、数十枚の遠いオプションを
売ったり、一方的に同じオプションを売り続けようとする様な投資家を想定
していません。自己資金に見合った投資が出来る方が対象です。
掲載する、配信する戦略がご自身の投資目的、リスク許容度、余裕資産と
合致するかしないかを判断するのは、私でも証券会社でもなく、ご自身
なのです。
株式投資数十年、オプションはした事の無い元証券会社社員は、初心者では
ありません。
先物・オプションのリスクは十分承知。手持ち資金は200万円しかないが、
ハイリスク・ハイリターンに賭けてみたい。こんな投資家も初心者扱い
すべきでしょうか。
お金は幾らでもある。理屈や知識は面倒くさい。いいから儲ける方法を
教えろ。会費は払うから。こちらの方が問題です。
これまで掲載した、オプションに関する基本的な戦略、取り組み方を熟読
いただければ、ご理解いただけると思います。
Ｑ：オプション初心者の私がコメントするのも何ですが、来週から証拠金
が2倍以上になると聞きました。
そういう時に、この件に触れずに、オプションの売り下がりを奨めるのは、
いかがなものでしょう。
Ａ：必要証拠金が増加するのは事実です。ですが、証拠金が増加する事が
損益を計算する上で大きなマイナス要因でしょうか。
証拠金が増えるから、利益が出にくくなると言う訳でしょうか。
決してそんな事は有りません。
必要証拠金が増額となるという事は、それだけ市場が変動し易くなって
いると言う事になります。取引所からの警告ですね。
相場が大きく動いて、思わぬ損失を被る事がありますよ。
そんな事は、当然です。当たり前です。だからこそ、大きな利益を上げる
チャンスも有ると言う事です。
いつも、いつも、いつも申し上げている様に、投資にはリスクが付き物で、
リスクに見合ったリターンが存在します。リスクが小さければリターンも
小さく、大きなリスクを取れば大きなリターンを得る可能性が有ります。
各人の取れるリスク、期待するリターン、相場観でこの関係は千差万別
ですが、共通しているのは、被るリスクの割りに得る事が出来る可能性の
有るリターンが大きいと判断した時、行われるのが投資です。
勝つ見込みは無いが、もしかすると大きなリターンが得られるかも・・
は、バクチです。
証拠金が増加すると言う事は、この関係に何ら影響を与えません。
これだけ相場が動いている現状ですから、証拠金の引き上げがあっても
驚くに足りません。
いつも、いつも、いつも申し上げていますが、ご自身の取れるリスクと
期待リターンをキッチリ把握してください。
その上で、その場その場の局面が、参加出来るかどうか判断してください。
証券会社でもない、たくさんの枚数を売買しましょうともしていない私が
声高に証拠金の増加を警告するのは、見当違いです。
会員さん向けの、メールでなら解りますが。
むしろ、数百万円の資金で数十枚ものオプションを売り建て、売買して
いるとしているサイトの方にお伺いしたい位です。
Q:オプション取引は実績がいいので、やってみたい気持ちになりますが、
以前、２００６年の暴落のときを経験しておりますので、不安が残り
まだ実践できないでいます。どちらかというと、毎日利益確定される
先物取引に興味をもっております。実績を見せて頂いておりますと、
２００６年はすごく成績がいいのに、今年は、あまりよくないように
思います。１８０万以上も損失が出た月があると途中でやめてしまい
たくなると思うのですが、続けて毎日投資されていらっしゃるので感
心しました。やはり、継続することが大切なのでしょうか？ 損失が
出たときはどのような心構えで投資するといいのでしょうか？
システムトレードは利益をもたらす投資法なのでしょうか？
Ａ：ご質問有難うございます。私なりの、回答をさせていただきます。
1、先物取引に関する考え方
ご指摘の通り、昨年と比較しますと今年は苦戦しています。3月に大きな
損失を出した為ですが、止むを得ない事と考えています。相場は常に変化
していますが、ご提供していますシグナルは、一定の法則に基づいて算出
しています。その為、リズムが合わない時期が出る事も有ると思います。
問題なのは、システムと称してその時その時でいつも算出方法を変える事
（つまり、情報提供者の相場観や勘に依る様な）だと思います。
スタート時より、絶対に儲かるシステムなど、無い。簡単に億万長者に
なんてなれません、と掲載してきました。今日は「買い」、今日は「売り」
と同じ枚数を日々売買しているなら、サイコロを振るのと変らないと。
日経平均の振幅幅次第で、成績が決まると言う事になりますから、余程の
高確率でもないと儲かりません。
損益については、各投資家の方で考え方に違いが有ると思いますが、投資
にリスクは付き物で、リスクに見合ったリターンがあればよいと思います。
ハイリスク・ハイリターンに何の問題も有りません。問題なのは、リスクの
度合いを理解していない事、ご自分のリスク許容度が明確でない投資家です。
100％相場に勝つ事は不可能ですから、ロスカットや利益確定、勇気有る
撤退も必要です。
ハイリスク・ハイリターンを理解し、ご自身のリスク許容度（損失額、
損失率）を明確にしていれば、月間と言う期間で区切る必要もないですし、
月間で見ると180万円以上の損失も出ますが、昨年の様に月間で300万円を
越す利益も得られます。
明確にしていないと、180万円の損失を被る事も無いかもしれませんが、
300万円を越す利益も得られないでしょう。
リスク許容度の設定も各投資家によって違います。
ご自身で、損失の下限を決めるとか、提供していますシステムの情報は、
先物1〜3枚の投資結果ですが、0.5枚〜1.5枚にするとか、1枚割り引くとかの
方法はどうでしょう。
2、オプションについて
2006年4月ＳＱから6月ＳＱに掛けて、日経平均は2,400円近く下落しました。
現物や先物を保有し続けていたら、大変な損失でした。しかしながら、
お勧めしているオプションのポジション取引では、大きな損失を出して
いません。
4月ＳＱから5月ＳＱまでの下落幅は600円程度でしたので、十分な収益と
なりました。
5月ＳＱから6月ＳＱまでは1,800円程度の下落となりました。何の対策も
講じなかった場合、50万円〜60万円の損失となったでしょう。
投資家のリスク許容度に応じて対策は講じましたので、損失額は縮小し
ました。
この、損失50万円が巨大と思う投資家は、この投資手法をするべきでは
ない、またはそれ以前に返済するべきです。この投資手法がどうこうで
はなく、投資家の考え方が問題なのです。
日経平均が、1ヶ月に1,500円以上（10％）下落する確率は3％程度しか無く、
しかもこれだけ日経平均が下落しても、50万円程度の損失で済み、他の
11ヶ月は15〜30万円程度の収益を得ている（得られる可能性が大きい）
投資手法は、検討に値しないでしょうか。
3、投資手法について
システムトレードが利益をもたらす投資法かどうかは、私には解りません。
絶対儲かる投資手法は無い事は事実です。何も学ばないで、会費さえ払
えば（高い、安いに拘らず）、短期でザクザクお金が入ってくると言う
事も嘘でしょう。
許容できるリスクと期待するリターンを設定すれば、どんな投資法がご
自身にあっているか解ると思います。但し、理論的に間違っている投資
手法は論外です。
どんなに巨額な利益を稼ごうと、損失を出そうと、自己責任なのです。
また、投資対象、手法は多様でよいと思います。現物株は勿論、先物、
オプションの両方を学ぶ事は大切です。分ける必要は無いですし、双方を
知ることで、投資効果が高まります。
「継続」は、勝つ為の絶対条件です。毎日毎日、投資を行えと言う意味
ではなく、相場に関わるという意味です。時間を掛けて学び、収益を積み
上げると言う事です。
良い投資手法だと思えば、継続（ウォッチ）するべきです。
特にオプションは。
なぜかは、ブログのカテゴリー欄で探してください。
お答えになっているでしょうか。
Ｑ：ＳＱで決済した場合、プレミアム価格はどうなるのでしょう。
Ａ：もの凄い基礎的な質問です。これが解らないと、証券会社に先物・オプション
口座を開設する際の審査に、100％落ちます。また、もしパスしたとしても、
先物・オプションの売買をする事は控えた方が良いでしょう。
オプション取引を行う際には、慣れるまでＳＱ値を想定した損益表を作成
する事をお勧めしています。以下に例を掲載します。
17,500円コールと17,500円プット、17,000円プットで掲載します。
ＳＱ想定値 17,500円Ｃ 17,500円Ｐ 17,000円Ｐ
17,500円 0円 0円 0円
17,400円 0円 100円 0円
17,000円 0円 500円 0円
16,800円 0円 700円 200円
16,400円 0円 1,100円 600円
あくまでＳＱ決済の数値です。
Ｑ：オプションの安定型、積極型それぞれどの程度の証拠金が必要になる
でしょうか。
Ａ：カテゴリー＞ご質問のお答えをご覧ください。
証拠金は以下の理由で変化します。
1、推奨したポジションの取り方
2、相場のボラティリティー（変動率）の大小
あくまで目安ですが、100％の証券会社で安定型で50万円〜100万円、
積極型で80万円〜120万円程度ではないでしょうか。
（実際には、もっと少額かもしれません）
余裕も持った取引をお勧めします。
また、ご質問にありました証券会社では個別株も証拠金として認め
られていますので、お手持ちの株式が有りましたら証拠金として使用
可能です。勿論、現金の用意もお忘れなく。
Ｑ：9.11テロの時の様な暴落が起きた場合、損失はどの程度ですか。
Ａ：暴落（暴騰）の起きる時期（ポジションを組んだ直後なのか、ＳＱ間近か等）、
ポジションの組み方等々で全く違ってきます。
ご質問の2001年に起きたテロの時、現在お勧めいている売買手法を用いていた
としたらと言う仮定で検証します。
2001年8月ＳＱ日終値の日経平均は、11,735円でした。テロ当日9月11日の
終値は、10,292円です。既に1,500円程度下落していますので、何ら対策を
講じていないとは思いませんが、何もしなかった事とします。
翌12日、日経平均は9,600円まで下落しました。前日比約700円安、暴落と
言うには小幅ですが。この時点で、当初より2,100円程度の下落です。
冒頭述べました様に組んでいるポジション次第ですが、安定的なポジション
を組んでいたとして、この時点で決済すると損失は100万円程度になる
のではないでしょうか。因みにＳＱまで保有すると、60万円程度の損失
でしょう。
3つの事が言えます。
1、推奨している売買手法は、有る程度の急変にも対応出来る事。
2、会員お方ならご存知ですが、相場急変時には何らかの対応策を講じます
ので、丸々損失とはならない事。9.11時の場合、テロ前に既に1,500円
下落していますので、対策済みでしょう。困るのは、ポジションを
組んだ直後、それも1日で1,500円を越すような暴落（暴騰）があった
場合です。
3、昨日、日経平均の振幅率に関するデータを掲載しましたが、日経平均
が過去20日間で10％以上上下する確率は、5％未満です。
これを、9.11時に期待収益率の考え方で整理しますと、以下の様に
なります。
損失の期待値（日経平均2,000円下落で100万円の損失とします）
‐100万円×5％＝‐5万円
収益の期待値（日経平均が上下10％以内に収まる確率95％、安定型の
平均的な利益は15万円程度）
＋15万円×95％＝+14.25万円
投資すべきか、止めるべきか、ノウハウを加えて考えれば、一考に価すると、
思いませんか。
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Ｑ：オプションの初心者向けのブログをみると、売りは損失が無限大と
かかれている事も多いのですがどうなのでしょう？
買いのみで損失を限定の形ではリターンが望めないのでしょうか？
Ａ：是非、当該ブログ カテゴリー＜日経オプション投資日記とご質問
のお答え欄、出来れば無料メルマガのバックナンバーをチェックして
見てください。オプション売買が何となくご理解いただけると思います。
確かに、オプションの買いは損失限定でリスクが少なく、売りは損失
無限大です。初心者には、云々と。
考えてみてください。買いの損失限定は、投資した資金の全てを失う事
も有るという事です。投資資金の全てを失う可能性が、少ないリスクと
言えるでしょうか。大切なのは、リスクを管理する事、リスクを認識
する事、リスクとリターンの関係を知る事です。
最近のブログにも再掲載しましたが、経験上オプションの買いは勝つ
確率は2割程度だと思います。売りは8割と言う事です。
オプションの買いを用いたポジションも有ります。当然メリット、
デメリットが有ります。また、買いを用いるなら先物の売買を絡める事を
お勧めします。
折角、ご興味を持たれた訳ですから、チェックしてみてください。
今後、解り易い情報提供に、努めます。
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